Kapitel 10 Trading Strategien Einbeziehung Optionen

Trading-Strategien Einbeziehung von Optionen Kapitel 10 1 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Auflage, Copyright John C Hull 2008.Präsentation zum Thema Trading Strategies Einbeziehung von Optionen Kapitel 10 1 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Auflage, Copyright John C Hull 2008 Präsentationstranskript.1 Handelsstrategien Einbeziehung von Optionen Kapitel 10 1 Optionen, Futures und andere Derivate, 7. Auflage, Copyright John C Hull 2008.2 Optionen, Futures und andere Derivate 7. Auflage, Copyright John C Hull 20082 Arten von Strategien Nehmen Sie eine Position in Die Option und der zugrunde liegende Platz nehmen in 2 oder mehr Optionen des gleichen Typs A gespreizte Kombination Nehmen Sie eine Position in einer Mischung von Anrufen setzt eine Kombination.3 Optionen, Futures und andere Derivate 7. Auflage, Copyright John C Hull 20083 Positionen In einer Option der Basiswert Abbildung 10 1, Seite 220 Gewinn STST K STST K STST K STST K abc d.4 Optionen, Futures und andere Derivate 7th Edition, Copyright John C Hull 20084 Stierverbreitung mit Anrufen Abbildung 10 2, Seite 221 K1K1 K2K2 Profit STST.5 Optionen, Futures und andere Derivate 7th Edition, Copyright John C Hull 20085 Bull Spread mit Puts Abbildung 10 3, Seite 222 K1K1 K2K2 Profit STST.6 Optionen, Futures und andere Derivate 7. Auflage, Copyright John C Hull 20086 Bärenverbreitung mit Puts Abbildung 10 4, Seite 223 K1K1 K2K2 Profit STST.7 Optionen, Futures und andere Derivate 7th Edition, Copyright John C Hull 20087 Butterfly Verbreitung mit Anrufen Abbildung 10 6, Seite 227 K1K1 K3K3 Profit STST K2K2.8 Optionen, Futures und andere Derivate 7th Edition, Copyright John C Hull 20088 Butterfly Spread mit Puts Abbildung 10 7, Seite 228 K1K1 K3K3 Profit STST K2K2.9 Optionen, Futures und andere Derivate 7th Edition, Copyright John C Hull 20089 Kalender Verbreitung mit Anrufen Abbildung 10 8, Seite 228 Profit STST K.10 Optionen, Futures und andere Derivate 7th Edition, Copyright John C Hull 200810 A Straddle Combination Abbildung 10 10, Seite 230 Gewinn STST K.11 Optionen, Futures , Und andere Derivate 7. Auflage, Copyright John C Hull 200811 Streifenband Abbildung 10 11, Seite 231 Gewinn KSTST KSTST StripStrap.12 Optionen, Futures und andere Derivate 7. Auflage, Copyright John C Hull 200812 A Strangle Combination Abbildung 10 12, Seite 232 K1K1 K2K2 Profit STST.10 1 Handelsstrategien Einbeziehung von Optionen Kapitel 10.1 10 1 Handelsstrategien Einbeziehung von Optionen Kapitel 10.2 10 2 Positionen in einer Option der Basiswert Kauf oder Verkauf von Anrufen Kauf oder Verkauf von Put-Kauf oder Short-Sale-Aktienkauf leihen oder verkaufen ausleihen Bei risikofreier Anleihequote.3 10 3 Handelsstrategien Einbeziehung von Optionen Nehmen Sie eine Position in der Option der zugrunde liegenden Spread-Position in 2 oder mehr Optionen des gleichen Typs Kombinationsposition in einer Mischung von Anrufen ein. 4 10 4 Auszahlung für Put Option X X Kauf verkaufen STST - X Kosten p Kosten - p.5 10 5 Auszahlung für Call Option X x Kauf Verkauf STST Kosten c Kosten - c.6 10 6 Auszahlung für Lager kaufen STST Verkauf Kosten S Kosten - S.7 10 7 Auszahlung für Investieren oder Ausleihen PV X in Risk-Free Bond kaufen verkaufen STST X - X Kosten Xe-rT Kosten - Xe - rT.8 10 8 Methode Bestimmen der Kosten des Portfolios Draw Auszahlungsmuster für jede Position Hinzufügen von Mustern zusammen, um Auszahlungsmuster zu erhalten Subtrahieren Sie die Kosten von Portfolio, um Profitmuster zu erhalten.9 10 9 Schreiben Sie einen Covered Call X Verkauf anrufen STST Kauf Aktie X Kosten S - c.10 10 10 Gewinnmuster für abgedeckten Anruf X STST X Kosten S - c XS c - c.11 10 11 Auszahlung Für Schützende Put X x STST Kosten S S.12 10 12 Profit Muster Schützende Setzen x STST Kosten S p XSp S p X.0 X 2 - X 1 X2X2 Klasse Bildlink uk-Text-große uk-margin-small-left uk - Margin-small-right 13 10 13 Bull Spread Buy 1 Anruf und verkaufe 1 Anruf bei höherem Streik Kauf Verkauf STST X1X1 Kosten c1 - c2 0 X 2 - X 1 X2X2 0 X 2 - X 1 X2X2 Titel 10 13 Bull Spread Buy 1 Anruf Und verkaufe 1 Anruf bei höherem Streik Kauf Verkauf STST X1X1 Kosten c1 - c2 0 X 2 - X 1 X2X2.14 10 14 Gewinnmuster für Stierverbreitung STST X 2 - X 1 - c1 c2 - c1 c2.15 10 15 Bear Spread Sell 1 Anruf und Kauf 1 Anruf bei höherem Streik Kauf Verkauf STST X1X1 Kosten c1 - c2.16 10 16 Profit Pattern für Bär Spread STST X1X1 Kosten c1 - c2.17 10 17 Kaufen Sie eine Straddle Kaufen Sie 1 Anruf und 1 auf den gleichen Streik X Kosten Cp X-pc Xpc X pc Profit Auszahlung.18 10 18 Butterfly Spread Kaufen Sie 1 Anruf bei X 1, verkaufen Sie 2 Anrufe bei X 2, kaufen Sie 1 Anruf bei X 3 m 1 m - 2 m -1 Kosten c1 - 2c2 c3 X1X1 X2X2 X3X3 m 0.19 10 19 Butterfly Spread Kaufen Sie 1 Anruf, verkaufen Sie 2 Anrufe, kaufen Sie 1 Anruf Kosten c1 - 2c2 c3 X 2 - X 1 Auszahlung Gewinnkosten.20 10 20 Bull Spread Verwenden von Anrufen Abbildung 10 2 X1X1 X2X2 Profit STST.21 10 21 Bull-Spread mit Puts Abbildung 10 3 X1X1 X2X2 Profit STST.22 10 22 Bärenverbreitung mit Anrufen Abbildung 10 4 X1X1 X2X2 Profit STST.23 10 23 Bärenverbreitung mit Puts Abbildung 10 5 X1X1 X2X2 Profit STST.24 10 24 Butterfly Spread mit Anrufen Abbildung 10 6 X1X1 X3X3 Profit STST X2X2.25 10 25 Butterfly Spread mit Puts Abbildung 10 7 X1X1 X3X3 Profit STST X2X2.26 10 26 A Straddle Combination Abbildung 10 10 Profit STST X.27 10 27 Streifenband Abbildung 10 11 Profit XSTST XSTST StripStrap. 28 10 28 A Strangle Combination Abbildung 10 12 X1X1 X2X2 Profit STST.29 10 29 Zusammenfassung Schreiben abgedeckten Call Kauf Aktie verkaufen Anrufen Schützende Posten kaufen Lager und kaufen Pull Bull Spread kaufen X 1 anrufen und verkaufen X 2 anrufen Bär Spread gegenüber Stier kaufen Straddle Kaufen X anrufen und kaufen X put Selling Straddle gegenüber von kaufen Straddle Strangle kaufen X 1 setzen und kaufen X 2 Call Butterfly Spread kaufen 1 X 1 Anruf, verkaufen 2 X 2 Anrufe und kaufen 1 X 3 call.30 10 30 Payoff Tabelle identifizieren Kritische Preisspannen Für jede Position bestimmen die Auszahlung in jedem kritischen Bereich Summe Auszahlungen über jeden kritischen Bereich.31 10 31 Beispiel Straddle Auszahlungsaktion S T. HullOFOD9eSolutionsCh12 - KAPITEL 12 Handelsstrategien. Dies ist das Ende der Vorschau Melden Sie sich an, um auf den Rest zuzugreifen Das Dokument. Unformatierte Textvorschau KAPITEL 12 Handelsstrategien Einbeziehung von Optionen Übungsfragen Problem 12 1 Was ist mit einem Schutzpaket gemeint Welche Position in Anrufoptionen entspricht einem Schutzpaket Ein Schutzpaket besteht aus einer Long-Position in einer Put-Option kombiniert mit einem Long-Position in den zugrunde liegenden Aktien Es ist gleichbedeutend mit einer Long-Position in einer Call-Option plus einer bestimmten Menge an Bargeld Dies folgt aus Put Call Parität p S0 c Ke rT D Problem 12 2 Erklären Sie zwei Möglichkeiten, wie ein Bärenspread erstellt werden kann A Bärenverbreitung kann mit zwei Aufrufoptionen mit gleicher Laufzeit und unterschiedlichen Ausübungspreisen erstellt werden. Der Investor schließt die Call-Option mit dem niedrigeren Ausübungspreis und kauft die Call-Option mit dem höheren Ausübungspreis. Ein Bären-Spread kann auch mit zwei Put-Optionen erstellt werden Die gleiche Reife und unterschiedliche Ausübungspreise In diesem Fall schließt der Anleger die Put-Option mit dem niedrigeren Ausübungspreis und kauft die Put-Option mit dem höheren Ausübungspreis Problem 12 3 Wann ist es für einen Investor geeignet, einen Schmetterling zu erwerben Eine Position in Optionen mit drei verschiedenen Ausübungspreisen K1 K 2 und K 3 Eine Butterfly-Spread sollte gekauft werden, wenn der Anleger der Ansicht ist, dass der Kurs der zugrunde liegenden Aktie in der Nähe des zentralen Basispreises liegt, K 2 Problem 12 4 Rufen Sie an Optionen auf einer Aktie sind mit Ausübungspreisen von 15, 17 5 und 20 und Verfallsdaten in drei Monaten erhältlich. Ihre Preise sind 4, 2 und 0 5 jeweils Erläutern Sie, wie die Optionen verwendet werden können, um eine Schmetterlingsspanne zu erstellen Wie der Gewinn mit dem Aktienkurs für die Butterfly-Spread variiert Ein Investor kann einen Butterfly-Spread durch den Kauf von Call-Optionen mit Ausübungspreisen von 15 und 20 und Verkauf von zwei Call-Optionen mit Ausübungspreis von 17 1 Die anfängliche Investition ist 2 1 1 4 2 2 2 2 Die folgende Tabelle zeigt die Veränderung des Gewinns mit dem endgültigen Aktienkurs Stock Price, ST ST 15 Profit 1 2 15 ST 17 1 2 ST 15 1 2 17 1 ST 20 2 20 ST 1 2 ST 20 1 2 Problem 12 5 Welcher Handel Strategie schafft eine Reverse-Kalender-Spread Eine Reverse-Kalender-Spread wird durch den Kauf einer Short-Fälligkeit Option und den Verkauf einer Langzeit-Option, beide mit dem gleichen Ausübungspreis Problem 12 6 Was ist der Unterschied zwischen einem erwürgenden und einer Straddle Sowohl eine Straddle und Ein Erschöpfung entsteht durch die Kombination einer langen Position in einem Anruf mit einer langen Position in einem Put In einer Straddle die beiden haben den gleichen Ausübungspreis und Ablaufdatum In einem erwürgenden haben sie unterschiedliche Ausübungspreise und das gleiche Ablaufdatum Problem 12 7 Ein Anruf Option mit einem Ausübungspreis von 50 Kosten 2 Eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 45 Kosten 3 Erläutern Sie, wie ein Erschütterung aus diesen beiden Optionen erstellt werden kann Was ist das Muster der Gewinne aus dem Erröterung Ein Erschütterung entsteht durch den Kauf von beiden Optionen Das Muster Des Gewinns ist wie folgt Stock Price, ST ST 45 45 ST 50 Profit 45 ST 5 5 ST 50 ST 50 5 Problem 12 8 Verwenden Sie Put Call Parity, um die Anfangsinvestition für eine Stierverbreitung zu erzählen, die mit Anrufen zur Anfangsinvestition für einen Stier erstellt wurde Verbreitung erstellt mit Putten Ein Stier Verbreitung mit Anrufen bietet ein Gewinn-Muster mit der gleichen allgemeinen Form wie ein Stier verbreiten mit puts siehe Abb. 12 2 und 12 3 in den Text definieren p1 und c1 als die Preise von Put und rufen mit Ausübungspreis K1 und P2 und c2 als die Preise eines Put-and-Call mit Ausübungspreis K 2 aus Put-Call-Parität p1 S c1 K1e rT p2 S c2 K2e rT daher p1 p2 c1 c2 K2 K1 e rT Dies zeigt, dass die anfängliche Investition, wenn die Spread ist Erstellt aus puts ist weniger als die anfängliche investition, wenn sie von anrufen von einem Betrag K2 K1 e rT erstellt wird. In der Tat, wie im Text erwähnt, ist die Anfangsinvestition, wenn die Stierverbreitung aus Putten erzeugt wird, negativ, während die Anfangsinvestition, wenn es ist Erstellt von Anrufen ist positiv Der Gewinn, wenn Anrufe zur Erstellung der Stierverbreitung verwendet werden, ist höher als wenn Kits von K2 K1 1 e rT verwendet werden. Dies spiegelt die Tatsache wider, dass die Call-Strategie eine zusätzliche risikofreie Investition von K2 K1 e rT beinhaltet Die Put-Strategie Das verdient Interesse von K2 K1 e rT erT 1 K2 K1 1 e rT Problem 12 9 Erläutern Sie, wie eine aggressive Bärenverbreitung mit Put-Optionen erstellt werden kann Eine aggressive Stierverbreitung mit Call-Optionen wird im Text diskutiert Beide Optionen werden verwendet Haben relativ hohe Ausstiegspreise Ähnlich kann eine aggressive Bärenverbreitung mit Put-Optionen erstellt werden. Beide Optionen sollten aus dem Geld sein, das ist, sie sollten relativ niedrige Streichpreise haben. Die Ausbreitung kostet dann sehr wenig, um zu etablieren, weil beide der Putts sind in der Nähe von Null wert In den meisten Fällen wird die Ausbreitung geben Null Auszahlung Allerdings gibt es eine kleine Chance, dass der Aktienkurs wird schnell fallen, so dass beim Auslaufen beide Optionen werden in das Geld Die Ausbreitung bietet dann eine Auszahlung gleich der Differenz Zwischen den beiden Ausübungspreisen K 2 K1 Problem 12 10 Angenommen, die Put-Optionen auf eine Aktie mit Ausübungspreisen 30 und 35 Kosten 4 und 7 beziehungsweise Wie können die Optionen verwendet werden, um eine Stierverbreitung zu schaffen und ba tragen verbreiten Konstruieren Sie eine Tabelle, die Zeigt den Gewinn und die Auszahlung für beide Spreads Ein Stier Spread wird durch den Kauf der 30 Put und Verkauf der 35 put Diese Strategie gibt Anlass zu einem anfänglichen Mittelzufluss von 3 Das Ergebnis ist wie folgt Stock Preis ST 35 30 ST 35 ST 30 Auszahlung 0 Profit 3 ST 35 5 ST 32 2 Ein Bärenspread wird durch den Verkauf der 30 Put und den Kauf der 35 Put Diese Strategie kostet 3 anfänglich Das Ergebnis ist wie folgt Stock Price Profit ST 35 Payoff 0 30 ST 35 35 ST 32 ST ST 30 5 2 3 Problem 12 11 Verwenden Sie put call parity, um zu zeigen, dass die Kosten einer Butterfly-Spread, die aus europäischen Putten erstellt wurde, identisch mit den Kosten einer Butterfly-Spread ist, die aus europäischen Gesprächen erstellt wurde. Definieren Sie c1 c2 und c3 als die Preise für Anrufe mit Ausübungspreisen K1 K 2 und K 3 Definieren Sie p1 p2 und p3 als die Preise der Putze mit den Streichpreisen K1 K 2 und K 3 Mit der üblichen Notation c1 K1e rT p1 S c2 K2e rT p2 S c3 K3e rT p3 S Daher c1 c3 2c2 K1 K3 2K2 e RT p1 p3 2 p2 Weil K2 K1 K3 K2 daraus folgt, dass K1 K3 2K2 0 und c1 c3 2c2 p1 p3 2 p2 Die Kosten einer mit europäischen Anrufen erstellten Butterfly-Spread sind also genau die gleichen wie die Kosten einer mit Europäer geschaffenen Butterfly-Spread Stellt ein Problem 12 12 Ein Anruf mit einem Ausübungspreis von 60 Kosten 6 A mit dem gleichen Ausübungspreis und Ablaufdatum Kosten 4 Konstruieren Sie eine Tabelle, die den Gewinn von einer Straddle zeigt Für welchen Sortiment der Aktienkurse würde die Straddle zu einem Verlust führen A Straddle wird durch den Kauf sowohl der Call und der Put Diese Strategie kostet 10 Der Gewinnverlust ist in der folgenden Tabelle gezeigt Stock Price Payoff Profit ST 60 ST 60 ST 70 ST 60 60 ST 50 ST Dies zeigt, dass die Straddle zu einem Verlust führen wird Wenn der endgültige Aktienkurs zwischen 50 und 70 liegt Problem 12 13 Konstruieren Sie eine Tabelle mit der Auszahlung von einer Stierverbreitung, wenn Sie mit den Streichpreisen K1 und K 2 mit K2 K1 verwendet werden. Der Stierstreu wird durch den Kauf eines Putts mit dem Ausübungspreis K1 geschaffen Und verkauft ein Put mit Ausübungspreis K 2 Die Auszahlung wird wie folgt berechnet Stock Preis ST K 2 Auszahlung von Long Put 0 Auszahlung von Short Put 0 Total Auszahlung 0 K1 ST K2 0 ST K 2 K2 ST ST K1 K1 ST ST K 2 K2 K1 Problem 12 14 Ein Investor glaubt, dass es einen großen Sprung in einem Aktienkurs geben wird, aber ist unsicher in Bezug auf die Richtung Identifizieren Sie sechs verschiedene Strategien, die der Investor folgen kann und erklären Sie die Unterschiede zwischen ihnen Mögliche Strategien sind Strangle Straddle Strip Strap Reverse Kalender verteilen Reverse Butterfly Spread Die Strategien alle bieten positive Gewinne, wenn es große Aktienkursbewegungen Ein erwürgt ist weniger teuer als eine Straddle, sondern erfordert einen größeren Umzug in den Aktienkurs, um einen positiven Gewinn zu bieten Strips und Riemen sind teurer als Straddles aber Bieten größere Gewinne unter bestimmten Umständen Ein Streifen wird einen größeren Gewinn, wenn es eine große Abwärts-Aktienkurs bewegen Ein Riemen wird einen größeren Gewinn, wenn es eine große Aufwärts-Aktienkurs bewegen Im Falle von erwürgt, Straddles, Streifen und Riemen, Der Gewinn steigt, wenn die Größe der Aktienkursbewegung zunimmt. Im Gegensatz dazu in einem umgekehrten Kalenderspread und einer umgekehrten Butterfly-Spread gibt es einen maximalen potenziellen Gewinn unabhängig von der Größe der Aktienkursbewegung Problem 12 15 Wie kann ein Terminkontrakt auf einer Aktie Mit einem bestimmten Lieferpreis und Liefertermin aus Optionen erstellt werden Angenommen, der Lieferpreis ist K und der Liefertermin ist T Der Terminkontrakt wird durch den Kauf eines europäischen Anrufs und Verkauf eines europäischen Putts, wenn beide Optionen haben Ausübungspreis K und Ausübung Datum erstellt T Dieses Portfolio bietet eine Auszahlung von ST K unter allen Umständen, in denen ST der Aktienkurs zum Zeitpunkt T ist. Angenommen, F0 ist der Forward-Preis Wenn K F0 der Forward-Kontrakt, der erstellt wurde, hat Nullwert Dies zeigt, dass der Preis eines Anrufs gleich ist Preis eines Putts, wenn der Ausübungspreis F0 ist Problem 12 16 Eine Kastenaufteilung besteht aus vier Optionen Zwei können kombiniert werden, um eine lange Vorwärtsposition zu schaffen und zwei können kombiniert werden, um eine kurze Vorwärtsposition zu schaffen. Erklären Sie diese Aussage Eine Kastenausbreitung ist eine Stierverbreitung Erstellt mit Anrufen und einem Bären Verbreitung erstellt mit puts Mit der Notation im Text besteht es aus einem langen Aufruf mit Streik K1 ba kurzer Aufruf mit Streik K 2 ca lange mit Streik K 2 und da kurz mit Streik K1 a und d geben Ein langer Terminkontrakt mit Lieferpreis K1 b und c geben einen kurzfristigen Terminkontrakt mit Lieferpreis K 2 Die beiden Terminkontrakte geben zusammen die Auszahlung von K 2 K1 Problem 12 17 Was ist das Ergebnis, wenn der Ausübungspreis des Puts höher ist Als der Ausübungspreis des Aufrufs in einem Erröter Das Ergebnis ist in Abbildung S12 1 dargestellt. Das Gewinnmuster aus einer langen Position in einem Anruf und einem Put, wenn der Put einen höheren Ausübungspreis hat als ein Anruf, ist der gleiche wie bei dem Anruf Hat einen höheren Ausübungspreis als der Satz Sowohl die Anfangsinvestition als auch die endgültige Auszahlung sind im ersten Fall viel höher Abbildung S12 1 Gewinnmuster in Problem 12 17 Problem 12 18 Eine Fremdwährung ist derzeit wert 0 64 Eine einjährige Schmetterlingsspanne ist Einrichtung mit europäischen Call-Optionen mit Ausübungspreisen von 0 60, 0 65 und 0 70 Die risikofreien Zinssätze in den USA und im Ausland betragen 5 bzw. 4 und die Volatilität des Wechselkurses beträgt 15 DerivaGem-Software zur Berechnung der Kosten für die Erstellung der Butterfly-Spread-Position Zeigen Sie, dass die Kosten gleich sind, wenn europäische Put-Optionen anstelle von europäischen Call-Optionen verwendet werden. Verwenden Sie DerivaGem Wählen Sie das erste Arbeitsblatt aus und wählen Sie Währung als Basiswert Wählen Sie Black - Scholes aus Europäer als Optionstyp Input-Wechselkurs als 0 64, Volatilität als 15, risikofreier Zinssatz als 5, ausländischer risikofreier Zinssatz als 4, Zeit bis zum Ausübung als 1 Jahr und Ausübungspreis als 0 60 Wählen Sie die entsprechende Schaltfläche aus Rufen Sie nicht die implizite Volatilitäts-Taste aus Drücken Sie die Enter-Taste und klicken Sie auf berechnen DerivaGem zeigt den Preis der Option als 0 0618 Ändern Sie den Ausübungspreis auf 0 65, klicken Sie auf Enter und klicken Sie erneut. DerivaGem zeigt den Wert der Option als 0 0352 Ändern Sie den Ausübungspreis auf 0 70, klicken Sie auf Enter und klicken Sie auf berechnen DerivaGem zeigt den Wert der Option als 0 0181 Jetzt wählen Sie die Schaltfläche entsprechend setzen und wiederholen Sie die Prozedur DerivaGem zeigt die Werte der Puts mit Ausübungspreisen 0 60, 0 65 und 0 70 zu 0 0176, 0 0386 bzw. 0 0690 Die Kosten für die Einrichtung der Schmetterlingsspanne bei Verwendung von Anrufen sind daher 00618 00181 2 00352 00095 Die Kosten für die Aufstellung der Schmetterlingsspanne, wenn Puts verwendet wird 00176 00690 2 00386 00094 Für Rundungsfehler sind diese beiden gleich Das Problem 12 19 Ein Index bietet eine Dividendenrendite von 1 und hat eine Volatilität von 20 Der risikofreie Zinssatz ist 4 Wie lange ein Hauptschützer ist Anmerkung, erstellt wie in Beispiel 12 1, müssen dauern, damit es für die Bank rentabel ist Verwenden Sie DerivaGem Angenommen, dass die Investition in den Index anfänglich 100 ist Dies ist ein Skalierungsfaktor, der keinen Unterschied zum Ergebnis macht DerivaGem kann verwendet werden, um zu bewerten Eine Option auf dem Index mit dem Indexniveau gleich 100, die Volatilität gleich 20, der risikofreie Zinssatz gleich 4, die Dividendenrendite gleich 1 und der Ausübungspreis gleich 100 Für verschiedene Zeiten bis zur Fälligkeit, T, Wir schätzen eine Call-Option mit Black-Scholes European und den zur Verfügung stehenden Betrag, um die Call-Option zu kaufen, die 100-100e-0 04 T beträgt. Ergebnisse sind wie folgt Restlaufzeit, T 1 2 5 10 11 Funds Available 3 92 7 69 18 13 32 97 35 60 Wert der Option 9 32 13 79 23 14 33 34 34 91 Diese Tabelle zeigt, dass die Antwort zwischen 10 und 11 Jahren liegt. Bei der Fortsetzung der Berechnungen finden wir, dass, wenn die Lebensdauer der Hauptschuldner 10 35 Jahre beträgt oder Mehr, es ist rentabel für die bank Excel s Solver kann in Verbindung mit den DerivaGem-Funktionen verwendet werden, um Berechnungen zu erleichtern Weitere Fragen Problem 12 20 Ein Händler schafft einen Bären, der durch den Verkauf einer sechsmonatigen Put-Option mit einem 25-Basispreis für 2 15 verkauft wird Und kaufe eine sechsmonatige Put-Option mit einem 29-Basispreis für 4 75 Was ist die Anfangsinvestition Was ist die Gesamtauszahlung, wenn der Aktienkurs in sechs Monaten 23, b 28 und c 33 ist Die Anfangsinvestition beträgt 2 60 a 4, b 1 und c 0 Problem 12 21 Ein Händler verkauft ein erwürgt durch den Verkauf einer Call-Option mit einem Ausübungspreis von 50 für 3 und Verkauf einer Put-Option mit einem Ausübungspreis von 40 für 4 Für welchen Preisbereich des Basiswertes Asset macht der Trader einen Gewinn Der Trader macht einen Gewinn, wenn die gesamte Auszahlung weniger als 7 Dies geschieht, wenn der Preis des Vermögenswertes zwischen 33 und 57 liegt. Problem 12 22 Drei Put-Optionen auf eine Aktie haben das gleiche Verfallsdatum und Streikpreise Von 55, 60 und 65 Die Marktpreise sind 3, 5 und 8, jeweils Erläutern Sie, wie ein Schmetterling verbreitet werden kann Erstellen Sie eine Tabelle mit dem Gewinn aus der Strategie Für welchen Sortiment der Aktienkurse würde der Schmetterling zu einem Verlust führen Ein Schmetterlings-Spread wird durch den Kauf der 55 Put, den Kauf der 65 Put und Verkauf von zwei der 60 Putze Diese Kosten 3 8 2 5 1 anfänglich Die folgende Tabelle zeigt den Gewinnverlust aus der Strategie Stock Price Payoff Profit ST 65 0 1 60 ST 65 65 ST 64 ST 55 ST 60 ST 55 0 ST 56 ST 55 1 Die Schmetterlingsspanne führt zu einem Verlust, wenn der endgültige Aktienkurs größer als 64 oder weniger als 56 ist. Problem 12 23 Eine diagonale Ausbreitung wird durch den Kauf eines Anrufs mit Streik erzeugt Preis K 2 und Ausübungsdatum T2 und Verkauf eines Anrufs mit Ausübungspreis K1 und Ausübungsdatum T1 T2 T1 Zeichnen Sie ein Diagramm, das den Gewinn zum Zeitpunkt T1 zeigt, wenn ein K 2 K1 und b K 2 K1 Es gibt zwei alternative Gewinnmuster für Teil a Diese Sind in den Abbildungen S12 2 und S12 3 dargestellt. In Abbildung S12 2 ist die Long-Fälligkeit hohe Streik-Preis-Option mehr wert als die kurzfristige Fälligkeit Niedrige Streik-Preis-Option In Abbildung S12 3 ist das Gegenteil wahr Es gibt keine Unklarheit über das Gewinnmuster für Teil b Dies ist in Abbildung S12 4 dargestellt. Profit ST K1 K2 Abbildung S12 2 Investor s Gewinnverlust in Problem 12 23a wenn langer Fälligkeitsruf mehr wert ist als kurzer Laufzeitaufruf Gewinn ST K1 Abbildung S12 3 K2 Investor s Gewinnverlust in Problem 12 23b bei Kurzschluss Fälligkeitsruf ist mehr wert als langer Fälligkeitsaufruf Profit ST K2 Abbildung S12 4 K1 Investor s Profitverlust in Problem 12 23b Problem 12 24 Zeichnen Sie ein Diagramm, in dem die Veränderung des Gewinn - und Verlustvortrages eines Anlegers mit dem Terminal-Aktienkurs für ein Portfolio dargestellt ist A One-Aktie und eine Short-Position in einer Call-Option b Zwei Aktien und eine Short-Position in einer Call-Option c Eine Aktie und eine Short-Position in zwei Call-Optionen d Eine Aktie und eine Short-Position in vier Call-Optionen In jedem Fall davon ausgehen, dass Die Call-Option hat einen Ausübungspreis in Höhe des aktuellen Aktienkurses Die Veränderung des Gewinnverlusts eines Anlegers mit dem Terminal-Aktienkurs für jede der vier Strategien ist in Abbildung S12 5 dargestellt. In jedem Fall zeigt die gepunktete Linie die Gewinne aus den Komponenten Der Position des Anlegers und der durchgezogenen Linie zeigt den Gesamtgewinn Profit Profit KK ST ST ba Profit Profit K c ST K ST d Abbildung S12 5 Antwort auf Problem 12 24 Problem 12 25 Angenommen, der Preis für eine Dividendenausschüttung Aktien ist 32, seine Volatilität ist 30, und die risikofreie Rate für alle Fälligkeiten beträgt 5 pro Jahr Verwenden Sie DerivaGem, um die Kosten für die Einrichtung der folgenden Positionen zu berechnen In jedem Fall eine Tabelle, die die Beziehung zwischen Gewinn und endgültigen Aktienkurs Ignorieren Die Auswirkung der Abzinsung eines A-Stier-Spread mit europäischen Call-Optionen mit Ausübungspreisen von 25 und 30 und einer Laufzeit von sechs Monaten b Ein Bär verbreitet mit europäischen Put-Optionen mit Ausübungspreisen von 25 und 30 und einer Laufzeit von sechs Monaten c Eine Butterfly-Spread Mit europäischen Call-Optionen mit Ausübungspreisen von 25, 30 und 35 und einer Laufzeit von einem Jahr d Eine Butterfly-Spread mit europäischen Put-Optionen mit Ausübungspreisen von 25, 30 und 35 und einer Laufzeit von einem Jahr e Eine Straddle mit Optionen mit Ein Ausübungspreis von 30 und eine sechsmonatige Fälligkeit f A erwürgt mit Optionen mit Ausübungspreisen von 25 und 35 und einer sechsmonatigen Fälligkeit In jedem Fall gibt es eine Tabelle, die die Beziehung zwischen Gewinn und endgültigem Aktienkurs zeigt. Ignorieren Sie die Auswirkungen der Diskontierung a Eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 25 Kosten 7 90 und einer Call-Option mit einem Ausübungspreis von 30 Kosten 4 18 Die Kosten für die Stierverbreitung sind daher 790 418 372 Die Gewinne, die die Auswirkungen der Diskontierung ignorieren, sind Aktienkurs Range ST 25 Profit 372 25 ST 30 ST 2872 1 28 ST 30 b Eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 25 Kosten 0 28 und einer Put-Option mit einem Ausübungspreis von 30 Kosten 1 44 Die Kosten der Bärenspreads sind daher 144 028 116 Die Gewinne ignorieren Die Auswirkungen der Diskontierung sind Aktienkurs Range ST 25 Profit 384 25 ST 30 2884 ST 116 ST 30 c Call-Optionen mit Laufzeiten von einem Jahr und Ausübungspreise von 25, 30 und 35 Kosten 8 92, 5 60 und 3 28 beziehungsweise Die Kosten für die Butterfly-Spread sind daher 892 328 2 560 100 Die Gewinne ignorieren die Auswirkungen der Diskontierung sind Stock Preisspanne ST 25 Profit 100 25 ST 30 ST 2600 30 ST 35 3400 ST d Setzen Sie Optionen mit einer Laufzeit von einem Jahr und Streichpreise von 25, 30 und 35 kosten 0 70, 2 14, 4 57. Die Kosten der Schmetterlingsspanne beträgt daher 070 457 2 214 099 Für Rundungsfehler ist das gleiche wie in c Die Gewinne sind die gleichen wie in ce Eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 30 Kosten 4 18 A Put-Option mit einem Ausübungspreis von 30 Kosten 1 44 Die Kosten für die Straddle sind daher 418 144 562 Die Gewinne, die die Auswirkungen der Diskontierung ignorieren, sind Aktienkurs R30 ST 30 Profit 24 38 ST ST 30 ST 3562 f Eine sechsmonatige Call-Option mit einem Ausübungspreis von 35 Kosten 1 85 A Sechs-Monats-Put-Option mit einem Ausübungspreis von 25 Kosten 0 28 Die Kosten für die Erwürgung sind daher 185 028 213 Die Gewinne ignorieren die Auswirkung der Diskontierung sind Aktienkursbereich ST 25 25 ST 35 Profit 2287 ST 2 13 ST 35 ST 3713 Problem 12 26 Welche Handelsposition entsteht aus einem langen Erschütterung und einer kurzen Straddle, wenn beide die gleiche Zeit bis zur Reife haben. Angenommen, der Ausübungspreis In der Straddle ist auf halbem Weg zwischen den beiden Streichpreisen der erwürgt Ein Schmetterling verbreitet zusammen mit einer Cash-Position erstellt wird Problem 12 27 Excel-Datei Beschreiben Sie die Handelsposition erstellt, in denen eine Call-Option mit Ausübungspreis K1 gekauft wird und eine Put-Option verkauft wird Mit Ausübungspreis K2, wenn beide die gleiche Zeit bis zur Reife haben und K2 K1 Was wird die Position, wenn K1 K2 Die Position ist wie in der Abbildung unten für K1 25 und K2 35 gezeigt. Es ist als Vorwärtslauf bekannt und wird weiter diskutiert Kapitel 17 Wenn K1 K2, wird die Position eine regelmäßige längere Vorwärts-Abbildung S12 6 Handelsposition in Problem 12 27 Problem 12 28 Eine Bank beschließt, eine fünfjährige, hauptsächlich geschützte Schuldverschreibung über eine nicht dividendenberechtigte Aktie zu schaffen, indem sie Investoren anbietet Null-Coupon-Anleihe plus eine Stierverbreitung aus Anrufen Der risikofreie Zinssatz ist 4 und die Aktienkursvolatilität ist 25 Die niedrige Ausübungspreisoption in der Stierverbreitung ist am Geld Was ist das maximale Verhältnis des höheren Ausübungspreises zum Niedrigerer Ausübungspreis in der Stierverbreitung Verwendung DerivaGem Nehmen wir an, dass der investierte Betrag 100 ist. Dies ist ein Skalierungsfaktor Der zur Verfügung stehende Betrag ist 100-100e-0 04 5 18 127 Die Kosten für die Geldoption können berechnet werden Von DerivaGem durch die Festlegung der Aktienkurs in Höhe von 100, die Volatilität gleich 25, die risikofreie Zinssatz gleich 4, die Zeit bis zur Ausübung gleich 5 und der Ausübungspreis gleich 100 Es ist 30 313 Wir benötigen daher die Option Aufgegeben vom Anleger mindestens 30 313 18 127 12 186 Erreichte Ergebnisse sind wie folgt Strike 125 150 175 165 Option Wert 21 12 14 71 10 29 11 86 Auf diese Weise wird festgestellt, dass der Streik unter 163 liegen muss 1 Das Verhältnis des hohen Streiks zum niedrigen Streik muss daher weniger als 1 631 für die Bank sein, um einen Gewinn zu machen. Excel s Solver kann in Verbindung mit den DerivaGem-Funktionen verwendet werden, um Berechnungen zu erleichtern. Vollständiges Dokument anzeigen. Diese Hausaufgabenhilfe wurde hochgeladen 12 01 2015 für den Kurs FIN 402 BSAJ0ZRTO0 unterrichtet von Professor Rosawelton während der Fall 11 Begriff an der Universität von Phoenix. TERM Fall 11.PROFESSOR ROSAWELTON. Klicken Sie, um die Dokumentdetails zu bearbeiten. Share diesen Link mit einem friend. Most Popular Dokumente für FIN 402 BSAJ0ZRTO0.Universität von Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Herbst 2015. KAPITEL 15 Das Black-Scholes-Merton Modell Praxis Fragen Problem 15 1 Was bedeutet. Universität von Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Herbst 2015. KAPITEL 13 Binomial Bäume Praxis Fragen Problem 13 1 Ein Aktienkurs ist derzeit. Universität von Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Herbst 2015. KAPITEL 14 Wiener Prozesse und seine Lemma Praxis Fragen Problem 14 1 Was würde. Universität von Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Herbst 2015.KAPITEL 17 Optionen auf Aktienindizes und Währungen Praxis Fragen Problem 17 1 A. Universität von Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Herbst 2015. 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